（1）日本地震、核事故短期会增加对于国际动力煤的需求，并由此支撑澳大利亚等动力煤炭价格。日本地震以及核事故对于经济的冲击之一就是，占日本发电1/4的核电短期甚至中期受到冲击，无法出力。为了减少对于停电对于经济的影响，日本会提高尚有很大提升空间的火力发电小时数，就此将引起对于国际煤炭的需求，至少短期，会支撑国际动力煤价格。

　　（2）二季度日澳炼焦煤价格上涨无疑。由于日本国内经济短期有一个恢复期，炼焦煤价格涨幅或会低于此前预期。一季度225美元/吨的焦煤价格没有反应澳大利亚水灾的影响，此前市场普遍预期，二季度日澳炼焦煤将超过300美元/吨，涨幅超过30%以上。此次日本意外的地震将影响焦煤价格谈判结果，但我们推断，焦煤价格上涨已然，幅度可能会稍微低于预期。

　　（3）国内煤炭进口数量已经出现下降趋势，考虑国际煤价的支撑，国内煤价淡季特征很可能变弱。国内二月份进口煤炭数量大幅度减少，这意味着，国际煤炭价格的相对优势已经在弱化。由于数据暂时缺失，我们推断，焦煤进口数量也在下降之列。预计今后焦煤以及动力煤进口数量都会有不同程度下降。进口数量下降，将加剧国内运力紧张状况，改变甚至加剧国内供求紧张关系，支撑今后一段时间内国内煤炭价格高位稳定。

　　（4）维持此前观点：煤炭板块行业性投资机会尚需更多条件，关注事件刺激下的个股。2011年煤炭板块的动态市盈率在19倍上下，如果考虑焦煤价格未来提高后上市公司盈利水平的提高，板块的市盈率会稍低。投资风险不大，但超额收益未必很多，整个板块估值水平的进一步抬升有待于大盘的支持和配合。依然建议关注事件刺激下的个股投资机会：其一是焦煤子行业的股票。主要是冀中能源、盘江股份、兖州煤业。其二是收购集团资产预期较明确的公司。包括大有能源、盘江股份。前三是估值水平较低的煤炭公司，包括潞安环能、中国神华。